Die chemiese bedryf ervaar 'n "historiese" prysstyging in 2025, gedryf deur 'n herstrukturering van vraag-en-aanbod-dinamika en 'n herverdeling van waarde oor die voorsieningsketting. Hieronder is 'n ontleding van die dryfvere agter die prysstygings, die logika agter winsdivergensie, die weë vir bedryfsherstrukturering en beleggingsgeleenthede.
I. Diepgewortelde drywers van prysstygings
1. Revolusionêre Veranderinge in Grondstowwe
- Wanbalans tussen vraag en aanbod van ru-olie: OPEC+-produksieverlagings gekombineer met beperkte groei van nie-OPEC-produsente het Brent-ru-olie bo $100/vat gehou.
- Eksplosiewe vraag na nuwe energiemateriale: Litiumkarbonaat (industriële graad vir LFP-batterye) pryse het met 120% jaar-op-jaar gestyg, terwyl DMC-elektrolietoplosmiddel deur die ¥10 000/ton-kerf gebreek het.
- Eksplisiete koolstofkoste: Die EU se CBAM-koolstoftariewe dek nou basiese chemikalieë soos sintetiese ammoniak en metanol.
2. Strukturele aanbodkant-digtheid
- Europese kapasiteitsverskuiwing: BASF en ander reuse het 30% van Duitsland se sintetiese ammoniakkapasiteit gestaak en produksie na die Amerikaanse Golfkus verskuif.
- China se aanbodkanthervorming 2.0: Omgewings- en tegniese opgraderingsvereistes in die kleurstof- en titaandioksiedbedrywe het die uittrede van klein tot medium produsente versnel.
- Geopolitiese logistieke knelpunte: Die Rooi See-krisis het 'n styging van 300% in Asië-Europa-verskepingskoste veroorsaak, wat prysverspreiings vir vervoersensitiewe produkte soos TDI vergroot het.
3. Koste-deurvoer van tegnologiese verskuiwings
- Kommersialisering van biogebaseerde materiale: PLA-pryse bied 'n premie van 40% bo tradisionele PE, met Apple en Tesla wat langtermynkontrakte sluit.
- Lokalisering van halfgeleierchemikalieë: Ultrasuiwer elektroniese graad hidrofluoorsuurpryse het $50 000/ton oorskry, met 'n premie van 15% bo Japannese/Suid-Koreaanse alternatiewe.
II. Winsdivergensiekaart
| Segment | ROE-verandering (2024 teenoor 2025) | Prysverspreiding Uitbreiding | Sleuteldrywers |
| Nuwe Energiemateriale | +8.2%→ 21.5% | 35-50% | Deurbrake in vastetoestandbatterye |
| Grootmaat Chemikalieë | -3.5% → 6.8% | 10-15% | Nadeel van die koste van steenkoolgebaseerde roetes |
| Spesialiteitschemikalieë | +5.1%→ 18.3% | 25-40% | Aanvraag vir liggewig motorvoertuigmateriale |
| Landbouchemikalieë | +2.3% → 12.7% | 18-22% | Aanvaarding van GMO-gewasse + Suid-Amerikaanse droogte |
III. Waardemigrasie oor die voorsieningsketting
1. Stroomop Hulpbronhouers (bv. fosfaat- en litiumprodusente) oorheers prysbepalingsmag, met maatskappye soos Yuntianhua wat >50% bruto marges in 'n enkele kwartaal behaal.
2. Middelstroom Hoë-Versperring Segmente:
- Fluoorpolimere: Verwerkingsfooie vir PVDF-skeidermateriaal het ¥80 000/ton bereik.
- Ultra-hoë-suiwerheidschemikalieë: Die suiwerheidsvereistes vir halfgeleiergraad-isopropanol het van 99.99% tot 99.9999% gestyg.
3. Afwaartse aanpassingsverskaffers: Maatskappye soos Covestro het "betaal-vir-prestasie"-modelle bekendgestel, wat kliëntebehoud met 30% verhoog het.
IV. 2025 Belangrike Deurbraakpunte
1. Tegnologievervangingsvensters:
- Die kostevoordeel van etaankraking vernou, met die PDH-projek se opbrengs op belegging (ROI) wat onder 5% daal.
- Bio-gebaseerde BDO-produksiekoste daal met 25% teenoor petroleumroetes.
2. Streeksherbalansering:
- Midde-Oosterse swael-chemiese spilpunt: Saoedi-Arabië se SABIC het 'n laekoste-swaelsuuraanleg van 2 miljoen ton/jaar gebou.
- Suidoos-Asiatiese bedekkingsmiddelprodukte: Nippon Paint Vietnam werk teen 120% kapasiteitsbenutting.
3. ESG-herwaardering:
- Groen waterstofgebaseerde ammoniakprojekte ontvang 3x waardasiepremies.
- EU-verbod op PFAS-bevattende produkte dryf >60% saamgestelde jaarlikse groeikoers (CAGR) vir alternatiewe.
V. Beleggingsbesluitmatriks
Strategiese Toewysingsprioriteite:
- Hoëversperringsmateriale: Aramid-heuningkoekkerne, silikonkarbiedvoorlopers.
- Prosesontwrigters: Plasma-gebaseerde adiponitrilsintese, CO₂-na-DMC-omskakeling.
- Verborge kampioene: Fotoresist-stroopers, lugvaartgraad-seëlmiddels.
Risiko-waarskuwings:
- VSA hef 15%-tariewe op Chinese biogebaseerde materiale (effektief vanaf die derde kwartaal van 2025).
- Deurbrake in natriumioonbatterye kan die vraag na litiummateriaal laat daal.
Die bedryf ondergaan tans sy mees beduidende waardekettingherstrukturering sedert 2008. Maatskappye met tegnologiese differensiasie en vertikale integrasievermoëns, sowel as nisspelers met skaars produksielisensies, is sleutelfokuspunte. Te midde van verhoogde pryswisselvalligheid, sal firmas wat voorraadomset onder 30 dae handhaaf, sterker winsveerkragtigheid toon.
Plasingstyd: 30 Mei 2025